外界早已傳的紛紛揚(yáng)揚(yáng)的京東即將發(fā)行債券的傳聞終于落地，4月24日，京東宣布將發(fā)行總額為10億美元的企業(yè)債券，其中5億美元2021年到期，利率為3.125%；另外5億美元?jiǎng)t是2026年到期，利率為3.875%，這些企業(yè)債根據(jù)1933年《美國(guó)證券法》注冊(cè)，將在新加坡證券交易所上市交易。
無(wú)論之前劉強(qiáng)東怎么辯白，如今京東企業(yè)債券的發(fā)行終于使這家電商平臺(tái)對(duì)資金需求的隱憂(yōu)徹底浮出了水面。而外界擔(dān)憂(yōu)的則是，10億美元的債券是否能助京東度過(guò)目前的“難關(guān)”？
難關(guān)一，電商品類(lèi)擴(kuò)充計(jì)劃能否順利展開(kāi)？
從2014年開(kāi)始，品類(lèi)擴(kuò)充就已是京東的核心戰(zhàn)略，其目的除了要擺脫用戶(hù)對(duì)其“網(wǎng)上3C賣(mài)場(chǎng)”的品牌認(rèn)知，扭轉(zhuǎn)為綜合類(lèi)電商認(rèn)知之外，另一個(gè)主要目的則是為了扭轉(zhuǎn)長(zhǎng)期以來(lái)的虧損。
尤其是京東在2014年8月份宣布大舉進(jìn)入服裝類(lèi)目，對(duì)于此，易觀分析師王小星認(rèn)為，京東商城一直主打3C品類(lèi)，其銷(xiāo)售額占比約60%，但3C品類(lèi)價(jià)格較為透明，毛利低，京東商城的虧損與過(guò)分依賴(lài)3C品類(lèi)有一定關(guān)系，京東商城擴(kuò)充服裝品類(lèi)是必然趨勢(shì)。另外，服裝品類(lèi)作為電商銷(xiāo)售的第二大品類(lèi)，商品種類(lèi)繁多，服裝本身的季節(jié)性又使服裝的消費(fèi)頻次要高于3C品類(lèi)，這些因素導(dǎo)致服裝成兵家必爭(zhēng)之地。
盡管2015年，京東日用商品及其他品類(lèi)商品GMV達(dá)人民幣2176億元，同比增長(zhǎng)達(dá)109%，占京東核心GMV的48.7%，較2014年42.8%提升近6個(gè)點(diǎn)。但面對(duì)天貓?jiān)谌沼蒙唐泛推渌奉?lèi)商品的強(qiáng)勢(shì)，京東在非3C品類(lèi)的擴(kuò)充道路依然任重而道遠(yuǎn)。尤其是天貓超市的突然發(fā)力，首期就對(duì)北京地區(qū)的消費(fèi)者狂砸了10億元的補(bǔ)貼，對(duì)京東今年寄予重大希望發(fā)展的日百、快消領(lǐng)域造成了巨大的阻力。
本來(lái)日百、快消領(lǐng)域不僅擔(dān)負(fù)著京東GMV持續(xù)增長(zhǎng)的重任，還被京東看做是品類(lèi)擴(kuò)充、男女性用戶(hù)比例平衡化的重要戰(zhàn)略機(jī)遇，但隨著天貓超市的強(qiáng)勢(shì)切入，這一過(guò)程對(duì)京東來(lái)說(shuō)又將變的艱難異常。電商品類(lèi)擴(kuò)充計(jì)劃受阻，這是京東目前的難關(guān)之一。
難關(guān)二，3C傳統(tǒng)強(qiáng)勢(shì)地位能否成功捍衛(wèi)？
盡管近年來(lái)京東一直努力地?cái)U(kuò)充自己的電商品類(lèi)，但3C類(lèi)目對(duì)其整體GMV的貢獻(xiàn)占比依然高達(dá)一半以上，依然是京東主要的營(yíng)收來(lái)源。
正當(dāng)京東絞盡腦汁擴(kuò)充自己非3C品類(lèi)時(shí)，其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手阿里則和合作伙伴蘇寧一起瞄準(zhǔn)京東的3C份額。隨著阿里和蘇寧合作的深入，兩者終于在4月7日宣布“聯(lián)合練兵”打通物流、服務(wù)等渠道，以線(xiàn)上線(xiàn)下融合的模式在3C品類(lèi)對(duì)京東發(fā)起了進(jìn)攻。
根據(jù)阿里和蘇寧對(duì)外公布的“聯(lián)合練兵”細(xì)節(jié)，從9日起，除了在促銷(xiāo)方面的優(yōu)惠，凡是在天貓購(gòu)買(mǎi)手機(jī)、數(shù)碼、家電的消費(fèi)者可享受蘇寧的最近門(mén)店、倉(cāng)儲(chǔ)所提供的各項(xiàng)服務(wù)，包括極速物流配送、家電上門(mén)以舊換新、免費(fèi)上門(mén)安裝、3c數(shù)碼產(chǎn)品維修等售后服務(wù)等。
眾所周知，京東歷來(lái)的優(yōu)勢(shì)是在3C品類(lèi)和物流配送方面，而阿里和蘇寧的這次“聯(lián)合練兵”在很多人看來(lái)就是對(duì)京東傳統(tǒng)3C強(qiáng)勢(shì)地位發(fā)起的全面進(jìn)攻之舉。所以，擺在京東面前的第二個(gè)難關(guān)就是，如何能持續(xù)地保持自己在3C品類(lèi)的強(qiáng)勢(shì)。
難關(guān)三，線(xiàn)上線(xiàn)下整合布局的探索能否成功？
2015年8月7日，京東宣布與永輝超市達(dá)成戰(zhàn)略合作，并以9元每股的價(jià)格出資43.1億元人民幣，獲得永輝超市10%的股份。根據(jù)雙方所披露的信息顯示，京東與永輝超市將建立戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，包括在聯(lián)合采購(gòu)、倉(cāng)儲(chǔ)物流、打通線(xiàn)上線(xiàn)下O2O、金融、信息技術(shù)等方面探索合作。
對(duì)于這一次交易，許多媒體將之引申為“線(xiàn)上線(xiàn)下強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合”、“劍指O2O”甚至是“開(kāi)始與阿里展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)”等諸多富有想象空間的字眼。京東對(duì)外更是宣稱(chēng)，這次合作是京東O2O戰(zhàn)略升級(jí)之舉，其業(yè)務(wù)目標(biāo)是能夠?qū)⒕€(xiàn)下連鎖實(shí)體店電商化，并為傳統(tǒng)零售市場(chǎng)和電商市場(chǎng)提供解決方案。發(fā)展O2O有利于京東進(jìn)入更多的品類(lèi)，并滿(mǎn)足更多用戶(hù)的需求，提升用戶(hù)的消費(fèi)頻率，更加忠于京東的消費(fèi)品牌。
如今8個(gè)月過(guò)去，京東和永輝合作的成果呢？除了在2015年雙十二前夕，業(yè)內(nèi)傳出永輝超市與京東O2O業(yè)務(wù)正式對(duì)接，共同舉辦主題為“生鮮到家”的活動(dòng)消息之外，兩者的合作似乎如石沉大海般杳無(wú)音訊。而對(duì)于京東而言，不僅是和永輝的合作，還有其線(xiàn)上線(xiàn)下整合布局的探索能否成功將是其遇到的難關(guān)之三。
難關(guān)四，現(xiàn)金流能否支撐起未來(lái)業(yè)務(wù)布局？
在今年的京東年會(huì)上，劉強(qiáng)東明確了京東未來(lái)的三大發(fā)展方向，將主要聚焦在電商、金融和技術(shù)三大領(lǐng)域，電商包含京東商城、京東到家，金融包含京東金融和正在申請(qǐng)的京東財(cái)險(xiǎn)，技術(shù)則以云計(jì)算技術(shù)和京東智能為主。盡管電商業(yè)務(wù)長(zhǎng)期保持虧損，但劉強(qiáng)東依然表示由于電商賬期的因素，京東依然有較為充足的現(xiàn)金流。事實(shí)真的如此嗎？
公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，目前京東除電商業(yè)務(wù)之外虧損的兩塊業(yè)務(wù)分別為：京東金融和京東到家，而這兩塊都需要持續(xù)不斷的投入資金。
以京東金融為例，根據(jù)騰訊科技整理的數(shù)據(jù)顯示，京東金融2015年前三季度虧損為6.77億元，凈虧損率為53.8%。再比如京東到家，要做研發(fā)、產(chǎn)品，建物流體系，這同樣會(huì)有很多大量投入。這可能也是京東到家被拆分出去的主要原因之一吧，作為劉強(qiáng)東曾經(jīng)親自?huà)鞄?，全集團(tuán)最受關(guān)注的業(yè)務(wù)，京東到家與達(dá)達(dá)合并之后，CEO易手，員工面臨離職，可見(jiàn)其面對(duì)現(xiàn)金流緊張的無(wú)奈。
再聯(lián)想到如今京東發(fā)行的10億美元企業(yè)債券，如果再說(shuō)京東不缺錢(qián)，你還信嗎？所以說(shuō)對(duì)京東而言最大的難關(guān)還是其現(xiàn)金流能否支撐起未來(lái)業(yè)務(wù)布局？只能寄希望于京東的這次發(fā)行的企業(yè)債券可以一解其燃眉之急。
【鈦媒體作者介紹：何帥，微信訂閱號(hào)：小編也瘋狂(id：xiaobianyefengkuang)】
快報(bào)
根據(jù)《網(wǎng)絡(luò)安全法》實(shí)名制要求，請(qǐng)綁定手機(jī)號(hào)后發(fā)表評(píng)論
1 如今買(mǎi)東西，如果京東有，是自營(yíng)，我會(huì)上京東去買(mǎi)。 2 現(xiàn)狀是，我甚至都懶得去了解其他送電商平臺(tái)是怎樣的送貨速度。在京東上，早上10點(diǎn)以前下單，下午就到了，很久以前，我在亞馬遜買(mǎi)東西是隔日到或次日到。就目前的京東來(lái)說(shuō)，我已經(jīng)滿(mǎn)足了。 3 大家談戰(zhàn)略，其實(shí)我覺(jué)得，為什么國(guó)外經(jīng)常說(shuō)做品牌？因?yàn)楹芏鄷r(shí)候，消費(fèi)者的意識(shí)并不是那么容易改變。 4 京東的品牌形象是怎么在我心里建立起來(lái)的？因?yàn)橥ㄟ^(guò)以往大量的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)顯示，京東送貨速度是最可靠的，也是最快的，而且我從來(lái)沒(méi)有買(mǎi)到過(guò)所謂的假貨（我只買(mǎi)自營(yíng)，而且不在京東上買(mǎi)衣服之類(lèi)的）。如今如果有別的電商能達(dá)到京東的速度，甚至超過(guò)京東的速度，你猜我會(huì)花多長(zhǎng)時(shí)間去驗(yàn)證這個(gè)事情？零。我一秒鐘也不愿意浪費(fèi)在這件事情上。這是品牌/口碑的力量。新品牌如果不是超過(guò)老品牌太多，不是有什么飛躍的進(jìn)步，消費(fèi)者的惰性就會(huì)讓他自己持續(xù)的選擇老品牌。
京東任重而道遠(yuǎn)。
5年期10年期的年化利率這么低，換誰(shuí)能借不借？
長(zhǎng)著一副農(nóng)民樣…回鄉(xiāng)下去種田吧…
靠帳期的現(xiàn)金流有點(diǎn)悲劇吧，還好意思說(shuō)充足嗎？只有一個(gè)不地道的企業(yè)總想著延長(zhǎng)帳期的，如果良幣不完善，有時(shí)候確實(shí)會(huì)被劣幣驅(qū)逐，但良幣在前面還很風(fēng)光，劣幣就沒(méi)有能力耍賴(lài)了，出來(lái)混都是要還的。
市場(chǎng)打不通，找不見(jiàn)方向，和新美大的有得一拼，并且一直復(fù)制亞馬遜模式，自己不會(huì)研究符合中國(guó)的模式。這是被對(duì)手阿里拖死的節(jié)奏。
咱什么也不說(shuō)，看看戰(zhàn)略問(wèn)題，阿里的戰(zhàn)略早做完了，現(xiàn)在一直在布局，這個(gè)基本快完了。從第三點(diǎn)就可以看出他和阿里的戰(zhàn)略的差距有多大。阿里完成布局后。你說(shuō)京東還有活路么。