日前，百度宣布公司董事會最近收到了來自公司董事長兼CEO李彥宏和愛奇藝CEO龔宇的初步非約束性收購提議，計劃收購百度所持有的愛奇藝股份。隨之百度股價大漲。
愛奇藝原名奇藝，2010年4月22日正式上線。2011年8月及12月,百度耗資4500萬美元認(rèn)購奇藝B輪優(yōu)先股，2012年11月3日，百度收購原愛奇藝第二大股東普羅維登斯所持股份，成為其單一最大股東。
2013年，百度斥資3.7億美元收購PPS，實現(xiàn)PPS與愛奇藝的合并，2014年11月19日，百度為愛奇藝引入小米投資，同時追加對愛奇藝的3億美元投資，加強(qiáng)視頻生態(tài)布局。
從2011年到2014年，百度一直在努力投資愛奇藝，如今卻準(zhǔn)備把股份轉(zhuǎn)出去，由管理層李彥宏和龔宇來收購，這個轉(zhuǎn)向是為了什么呢？
一、短期內(nèi)看不到盈利的愛奇藝
按照最新的統(tǒng)計，2015年12月1日愛奇藝VIP會員數(shù)已正式突破1000萬，這距愛奇藝6月16日宣布VIP會員數(shù)突破500萬大關(guān)還不到半年，增長速度很不錯。
2015年，愛奇藝推出《盜墓筆記》會員全集搶先看和《蜀山戰(zhàn)紀(jì)》會員獨(dú)享模式，《盜墓筆記》為愛奇藝帶來了200萬的付費(fèi)用戶。
但是，愛奇藝的財務(wù)情況卻不容樂觀，雖然在百度的合并報表中沒有愛奇藝具體的情況，但是我們通過其他路徑還是知道了愛奇藝的財務(wù)情況。
在2015年第二季度的財報中，我們看到了百度在“財務(wù)要點”中表示：“O2O及其他相關(guān)業(yè)務(wù)（O2O&Other）致使運(yùn)營利潤率損失25.3個百分點，愛奇藝導(dǎo)致運(yùn)營利潤率損失5.1百分點。”兩項業(yè)務(wù)共計讓百度運(yùn)營利潤率損失30.4%個百分點。“
按照這個口徑計算，愛奇藝業(yè)務(wù)運(yùn)營虧損1.36億美元。而在發(fā)布2015年第二季度財報后，百度高管在電話會議中透露，愛奇藝當(dāng)季度實現(xiàn)營收10億人民幣（折合1.611億美元）
營收1.611億美元，虧損1.36億美元，視頻業(yè)務(wù)依然是一個燒錢的大包袱。
在過去的兩年里，愛奇藝在內(nèi)容采購方面可以說是一擲千金。獨(dú)家播放的綜藝節(jié)目有《爸爸去哪兒》、《康熙來了》等國內(nèi)熱門綜藝節(jié)目，《愛情公寓 4》、《北平無戰(zhàn)事》等國內(nèi)一線衛(wèi)視熱門電視劇，以及《Running Man》、《Star King》、《無限挑戰(zhàn)》等韓國熱門綜藝節(jié)目。據(jù)說，光是幾檔綜藝節(jié)目就花費(fèi)了愛奇藝 2 億元。而《愛情公寓 4》的單集播放價格也達(dá)到了數(shù)百萬元。
僅在2015年 10 月一個月里，愛奇藝就和獅門、NBC 環(huán)球、 China 3D 、BBC Earth 公司簽署了合作版權(quán)，取得這些公司部分影視作品的版權(quán)。
愛奇藝還成立了影業(yè)公司，投資了華策、新麗這樣的主流影視劇公司，請來了當(dāng)紅的 Angelabady 和鹿晗，作為代言人。
這都需要大筆的錢，所以愛奇藝一個季度虧上1個多億美元也就非常正常了。
雖然大家都在說互聯(lián)網(wǎng)視頻網(wǎng)站未來的廣告收益以及其他收益不可限量，但是現(xiàn)在是燒錢競爭，短期內(nèi)看不到盈利希望，必須依靠資本市場來活下去。
二、百度的“航母計劃”
百度做搜索起家，其主要的收入來源是互聯(lián)網(wǎng)廣告。這項收入還是現(xiàn)金牛，但是在移動時代，互聯(lián)網(wǎng)入口APP化，對百度有不小的影響。
對此，百度的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型是從搜索到O2O，也就是2015年李彥宏說要200億砸糯米。
按照百度的想法，利用其手機(jī)百度和百度地圖的入口，把O2O這個市場占住，然后以O(shè)2O的消費(fèi)帶動百度金融，發(fā)掘新的增長點。
這個路子其實與阿里發(fā)家的時候很像，阿里是從電商到金融，有了今天的螞蟻金服，有了淘寶天貓。而百度的想法是在線下O2O市場復(fù)制一下，線上大家通過淘寶天貓購物，線下大家通過百度糯米去進(jìn)行O2O消費(fèi)，然后用百度錢包支付，接入百度金融，這樣就等于重建一個阿里。
愛奇藝作為視頻網(wǎng)站，其實在百度的戰(zhàn)略中是比較邊緣化的，它與百度O2O戰(zhàn)略的關(guān)聯(lián)不是很大，只是一個廣告平臺，同時還能給百度O2O中的娛樂消費(fèi)提供早期的IP。
百度這個轉(zhuǎn)型意味著爭奪O2O市場，一爭奪就要大量燒錢。而百度不是未上市賣估值的企業(yè)，是一家有實實在在的盈利的上市企業(yè)，一動燒錢，就會影響百度的財報。
百度是在美國上市的企業(yè)，美國投資者不太認(rèn)燒錢博未來的理念。你燒錢導(dǎo)致財報難看，我就用錢投票，所以百度去年的股價一度跌的很厲害。以至于李彥宏公開發(fā)表意見，說美國投資者看不懂O2O。
但是，你要教育美國投資者不是一朝一夕就能教育的，公司的長遠(yuǎn)目標(biāo)不能不顧及追求短期利益的投資者。于是百度在2015年7月份就搞了一個航母計劃。
這個計劃的意思是，引入外來投資者，把旗下燒錢沒收益的項目獨(dú)立出來，單獨(dú)去融資去上市，不拖累百度的財報。而愛奇藝的這次剝離，實際上就是這個航母計劃的實施。
三、一石三鳥，想象總是美好
其實，最近拆VIE要回國內(nèi)上市的最熱門的不是愛奇藝，而是360。誘因嘛，無非是國內(nèi)要上戰(zhàn)略新興板，可以讓在海外上市的成名公司回到國內(nèi)A股上市。
A股是一個比較奇特的資本市場，它為國企解困而設(shè)計制度，高市盈率，大量公司不分紅。上市IPO過程艱難，但是上了市以后，大股東幾乎可以為所欲為。戰(zhàn)略新興板的上市名單中便包括身處國內(nèi)視頻網(wǎng)站第一梯隊的愛奇藝，這個機(jī)會不抓住就太可惜了。
360為了私有化的過橋資金，連總部大樓都抵押了。愛奇藝當(dāng)然不能落后。
愛奇藝的官方回應(yīng)明確說：”愛奇藝看好國內(nèi)資本市場，但不會以上市作為自己發(fā)展的最終目標(biāo)，愛奇藝會根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展，選擇在恰當(dāng)?shù)臅r間點啟動上市。“
利用中國特色的A股市場來接視頻網(wǎng)站燒錢的盤，這是百度的第一只鳥。
對于百度來說，航母計劃本身就是甩包袱，甩掉一個每季度燒錢一億多美元的愛奇藝，百度的財報上就多了一個多億美元的純利潤，這對百度在美國的股價是重大利好。所以消息一公布，百度股價立即飆升8%。
而這只是第一步，百度更燒錢的業(yè)務(wù)是O2O，還有零零散散其他不賺錢的邊緣業(yè)務(wù)，這些業(yè)務(wù)一一剝離出去獨(dú)立上市，意味著百度的財報會持續(xù)好看下去，剝離一個，業(yè)績增長一塊，股價提升一截，所有百度的投資者都會收益。
剝離虧錢資產(chǎn)，提升百度股價，這是百度的第二只鳥。
A股市場是一個神奇的市場，財報分紅對A股市場來說不是股價的重要依據(jù)，能炒作概念，股價容易操縱，便于控盤才是核心競爭力。而A股的市盈率和圈錢能力是遠(yuǎn)高于美國的。
暴風(fēng)科技在沒有什么核心業(yè)務(wù)的情況下，回國上市，市盈率炒作到天上。無非是科技互聯(lián)網(wǎng)的概念，知名度加上小盤容易控股，再加上牛市。
而暴風(fēng)科技的奇跡是可以復(fù)制的，我們看看暴風(fēng)科技同期上市的小盤股，哪一個不是被炒作上十幾個二十幾個漲停板？而大股東做做股票質(zhì)押加停牌，立即就變現(xiàn)數(shù)十億。
正是這種賺錢效應(yīng)，刺激著大量互聯(lián)網(wǎng)公司做去VIE回國上市。而百度旗下的產(chǎn)品在合適的時機(jī)回歸，同樣有機(jī)會。
原本拖累財報的業(yè)務(wù)，到了A股轉(zhuǎn)眼估值增長十倍百倍，質(zhì)押就可以獲取大筆現(xiàn)金，何樂而不為呢？這是百度的第三只鳥。
而這種剝離并不是影響百度對旗下業(yè)務(wù)的實質(zhì)控制權(quán)和整合，這種剝離對百度的戰(zhàn)略目標(biāo)和布局也沒有影響，完全是資本游戲。
一石三鳥，這是李彥宏的一步好棋。
快報
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不論是有頭腦的樣子。
一石三鳥？，以戰(zhàn)略起家的阿里現(xiàn)在調(diào)兵遣將，整合全部的集團(tuán)資源，決戰(zhàn)的就是O2O領(lǐng)域，誰敢在前面阻擋，誰就準(zhǔn)備做好鋪尸就可以了。就是你吧騰訊整合好全部資源給我，我也就是能在阿里嘴里面吃點份額，最多也就是40%的市場份額。
的確