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【鈦媒體注】《網絡借貸信息中介機構業(yè)務活動管理暫行辦法（征求意見稿）》終于開征意見。根據國務院法制辦12月28日公布的辦法全文及相關答問，P2P將采取備案制的負面清單管理，且并未對注冊資本提出要求，只不過P2P平臺名稱應當包含“網絡借貸信息中介”字樣。據國務院法制辦提供的答問，根據有關方面不完全統計，截至2015年11月末，全國正常運營的網貸機構共2612家，撮合達成融資余額4000多億元，問題平臺數量1000多家，約占全行業(yè)機構總數的30%。

被呼喚了一年之久的《網絡借貸信息中介機構業(yè)務活動管理暫行辦法（征求意見稿）》終于趕了個2015年的晚集。

這次一起參加草擬的不僅有銀監(jiān)會，還有公安部、工信部和國家網信辦。工信部與網信辦的介入可以說深得美國證券交易委會員SEC對P2P的監(jiān)管之三味。

在美國，所有P2P平臺須獲得美國SEC證券經紀人牌照且在SEC進行相應注冊，不僅注冊成本高達400萬美元，而且信息披露更是要按照證券公司來做，包括初次注冊時的招股書、定期的10-K（年度報表）,8-K（重大事件表格）,10-Q（季報）等一個也不能少。不僅如此，SEC還要求P2P平臺每天在EDGAR（電子化數據收集、分析及檢索系統）上傳當日平臺上列出的所有借款人信息資料，以便在出現違約時能有效追索。

在此等嚴苛條文下，美國最大的P2P公司Lending Club曾經在4年中向SEC遞交3200份報告（比雅虎和亞馬遜兩家公司加起來的兩倍還要多），另一家Prosper雖然稍少，也達到了1700多份，超過了通用汽車，而P2P的鼻祖英國的ZOPA更是不堪高昂成本，揮淚退出了美國市場。

顯然中國監(jiān)管層深知，高昂的注冊費用和信息批露成本令美國SEC深受詬病、也令P2P行業(yè)只剩下兩家寡頭獨大，因而《征求意見稿》放棄了牌照監(jiān)管，也不再要求注冊資金5000萬——就像北京車牌搖號一樣不設門檻，然而卻大幅提高了隱性的門檻——信息成本。

信批苛似上市公司

網貸企業(yè)所面臨的信息批露標準，可以說達到了上市公司的要求：

不僅要披露企業(yè)自身信息，如機構治理結構、董事、監(jiān)事、高級管理人員及管理團隊情況、年度報告、風險管理狀況、實收資本及運用情況、業(yè)務經營情況、與資金存管機構及增信機構合作情況等；

而且還要全面披露經營數據：如所撮合借貸項目交易金額、交易筆數、借貸余額、最大單戶借款余額占比、最大10戶借款余額占比、借款逾期金額、代償金額、借貸逾期率、借貸壞賬率、出借人數量、借款人數量、客戶投訴情況等經營管理信息。

項目公開嚴于信托

其次，在項目信息上的標準上，更是遠遠高于銀行的理財產品，與信托相比也不遑多讓：不僅要對貸前的信息進行披露，如借款人基本信息，包括但不限于年收入、主要財產、主要債務、信用報告；融資項目基本信息，包括但不限于項目名稱、類型、主要內容、地理位置、審批文件、還款來源、借款用途、借款金額、借款期限、還款方式及利率、信用評級或者信用評分、擔保情況；

不僅要揭示風險評估及可能產生的風險結果等；而且還要求對貸后進行連續(xù)追蹤：如第三十條第（四）小點：“已撮合未到期融資項目有關信息，包括但不限于融資資金運用情況、借款人經營狀況及財務狀況、借款人還款能力變化情況等。”——似乎信托也沒有這樣要求過。

留存證據堪比銀行

《征求意見稿》要求，“網絡借貸信息中介機構應當記錄并留存借貸雙方上網日志信息，信息交互內容等數據，留存期限為5年；每兩年至少開展一次全面的安全評估，接受國家或行業(yè)主管部門的信息安全檢查和審計。網絡借貸信息中介機構成立兩年內，應當建立或使用與其業(yè)務規(guī)模相匹配的應用級災備系統設施。”

而根據2007年8月1日起施行的《金融機構客戶身份識別和客戶身份資料及交易記錄保存管理辦法》，銀行交易記錄自交易記賬當年計起也不過要求保存5年而已。

登記要求近乎債券

《征求意見稿》還要求網貸公司不僅要“按照法律法規(guī)和網絡借貸有關監(jiān)管規(guī)定要求報送相關信息，其中網絡借貸有關債權債務信息要及時向‘網絡借貸行業(yè)中央數據庫’報送并登記”——顯然‘網絡借貸行業(yè)中央數據庫’類似于‘中債登’。

扼殺增值信息服務

除了以上對于信息方面“嚴刑峻法”，征求意見稿中還提出了十大義務和十二條“負面清單”，尤其是負面清單中的第七條“發(fā)售銀行理財、券商資管、基金、保險或信托產品”、第八條“除法律法規(guī)和網絡借貸有關監(jiān)管規(guī)定允許外，與其他機構投資、代理銷售、推介、經紀等業(yè)務進行任何形式的混合、捆綁、代理”、第十條“向借款用途為投資股票市場的融資提供信息中介服務”、第十一條“從事股權眾籌、實物眾籌等業(yè)務”等，更是將網貸公司所能提供的信息服務，僅僅局限于網絡借貸，幾乎扼殺了它們?yōu)榭蛻籼峁┰鲋捣盏目臻g。

如此嚴格的信息披露，能否換來公眾對于網貸企業(yè)的信息中介的身份的認可？

能否使出借人能夠如《征求意見稿》十五條 [出借人義務]中要求“參與網絡借貸的出借人應當履行下列義務：(三)了解融資項目信貸風險，確認具有相應的風險認知和承受能力、(四)自行承擔借貸產生的本息損失”？

能否令網貸企業(yè)能夠得到第一章中的第三條的免責：“網絡借貸信息中介機構承擔客觀、真實、全面、及時進行信息披露的責任，不承擔借貸違約風險”？

一切都是未知數。

套用經濟學中的一句至理名言：免費的是最貴的，看似沒有門檻的，卻是最難跨躍的。