宜人貸紐交所敲鐘現(xiàn)場(chǎng)

鈦媒體注：早在半年前，鈦媒體編輯已經(jīng)了解到，以P2P業(yè)務(wù)起家的宜信將拆分出旗下的“宜人貸”先行上市。

終于，三次申請(qǐng)上市，二次折戟（此前2次沖擊納斯達(dá)克未果），宜人貸于北京時(shí)間18日晚在紐交所正式掛牌，以每股10美元發(fā)行750萬(wàn)股美國(guó)存托股票（”ADS”），成為中國(guó)P2P上市第一股。

若承銷商不行使其超額配售權(quán)，則本次募資總額將為7500萬(wàn)美元。每股ADS相當(dāng)于公司2股普通股，即日起正式在紐約證券交易所掛牌交易，交易代碼為“YRD”。

顯然，紐交所對(duì)這一模式接受度更高。全球第一家P2P借貸平臺(tái)Lending Club已經(jīng)在紐交所上市，宜人貸模式與Lending Club 較為相似。

宜人貸最初為普信恒業(yè)內(nèi)部獨(dú)立發(fā)展的網(wǎng)貸業(yè)務(wù)部門，其官網(wǎng)上的介紹為“宜信旗下的在線P2P網(wǎng)貸平臺(tái)”（宜信將原有的線上、線下業(yè)務(wù)進(jìn)行了分離和重組）。

宜人貸為投資人與個(gè)人借款人提供高效透明的在線理財(cái)咨詢和個(gè)人信用借款服務(wù)。通過自動(dòng)匹配借款人與投資人并完成兩者之間的借款服務(wù)，滿足中國(guó)投資人與個(gè)人借款人之間大量未被滿足的需求。

就在日前e租寶事件為業(yè)內(nèi)帶來(lái)消極影響時(shí)，宜人貸的上市無(wú)疑為中國(guó)P2P網(wǎng)貸行業(yè)打了一針強(qiáng)心劑。

提起宜信，可以說它是中國(guó)最大 P2P，成立以來(lái)一直處于輿論的風(fēng)口浪尖，其創(chuàng)立的“債權(quán)轉(zhuǎn)讓”模式一度被很多線下 P2P效仿，同時(shí)也被媒體和輿論質(zhì)疑其存在“資金池”、“不透明”。不過，宜信集團(tuán)董事長(zhǎng)唐寧曾多次表示，這是一種創(chuàng)新模式，受限于科技水平等因素，并無(wú)違規(guī)，目前比例在逐漸減少。

股權(quán)結(jié)構(gòu)上，宜人貸是典型的VIE架構(gòu)，唐寧通過復(fù)雜的股權(quán)結(jié)構(gòu)，擁有宜人貸43.4%的股權(quán)，是宜人貸的實(shí)際控制人。

從招股書可以看出，宜人貸2014年Q4開始盈利，借貸人主要為有工資收入的信用卡持有人，全部在線處理貸款申請(qǐng)，成立至今已服務(wù)141600借貸人，平均借貸額9989美元。

此外，宜人貸試水P2T模式，以P2P掛鉤信托產(chǎn)品受益權(quán)轉(zhuǎn)讓。

12月18日，宜人貸上市第一天收盤即大跌9%，跌破發(fā)行價(jià)格，并不樂觀。

針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融公司上市面對(duì)的一些挑戰(zhàn)，就在上市前，鈦媒體編輯提問宜信CEO唐寧也曾有談及：

1、鈦媒體：談上市，就要盡可能提高估值，最有效的方法是擴(kuò)大自己的規(guī)模。而宜信的辦法是掃村，讓職員去基層和農(nóng)民一個(gè)個(gè)溝通，獲客成本很高，有沒有考慮到用加盟這種快速擴(kuò)張的方法？

唐寧：不同的機(jī)構(gòu)有不同的嘗試，這個(gè)領(lǐng)域既有技術(shù)創(chuàng)新又有模式創(chuàng)新，這些創(chuàng)新舉措都是好的。但是金融服務(wù)必須風(fēng)控要做得到位，加盟可能不一定達(dá)到我們對(duì)風(fēng)控的要求。在農(nóng)村金融這塊，我們?nèi)绾螌?shí)現(xiàn)規(guī)模化？舉個(gè)例子，我們一個(gè)面包車，到了一個(gè)集或者鎮(zhèn)，用喇叭來(lái)宣傳，很多農(nóng)民就都聽到了，感興趣的就來(lái)了。還有一種是創(chuàng)新的營(yíng)銷方式，可以推動(dòng)業(yè)務(wù)擴(kuò)張，比如小微租賃，在東北針對(duì)拖拉機(jī)、烘干機(jī)等農(nóng)機(jī)具的小微租賃，我們跟烘干塔廠商合作，一下子就有很多租賃貨源。怎么控制風(fēng)險(xiǎn)呢？我們就用物聯(lián)網(wǎng)的技術(shù)，烘干塔上有我們的流量稱，這個(gè)烘干塔在哪？他烘干了多少？是不在作業(yè)當(dāng)中？這些數(shù)據(jù)都會(huì)實(shí)時(shí)反饋上來(lái)，我們了解他的一個(gè)實(shí)際的情況，利用科技和模式創(chuàng)新，也可以很好的實(shí)現(xiàn)規(guī)?；刈銎栈萁鹑凇?/p>

2、鈦媒體：要讓交易量保持在較大的體量上，很多互聯(lián)網(wǎng)金融公司都考慮培養(yǎng)用戶的忠誠(chéng)度，但用戶更多的考慮是價(jià)格。長(zhǎng)期維護(hù)客戶是不是并不容易？

唐寧：我覺得其實(shí)對(duì)于普惠金融目標(biāo)對(duì)象來(lái)講，他所訴求的價(jià)格只是很多維度之中的一個(gè)，并不是最主要的。以前這個(gè)人群未被金融服務(wù)覆蓋，現(xiàn)在有了正規(guī)、專業(yè)、透明的服務(wù)，本身對(duì)這群人就是非常大的幫助。他們考慮的維度還包括：貸款是否便利？門檻是不是低？等等。而誰(shuí)真正能夠?qū)τ趦r(jià)格有更好的把握呢？一定是過去服務(wù)過他的、掌握他的信用數(shù)據(jù)的機(jī)構(gòu)，他的社交行為的數(shù)據(jù)等等，并不構(gòu)成信用判斷的主要依據(jù)。這些客戶缺少小額資金，那他缺少不缺少保險(xiǎn)呢？我們跟他在一個(gè)產(chǎn)品之上建立了關(guān)系，可以有后續(xù)的全方位的不同的產(chǎn)品推給他，這也是降低成本、提升效率的例子。

3、鈦媒體：美國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融公司Lending Club去年上市，國(guó)內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)金融公司很受鼓舞，但是中美國(guó)情不同，中國(guó)的P2P模式大多數(shù)并不是純線上借貸，線下征信投入高、回報(bào)低，您怎么看？

唐寧：國(guó)內(nèi)一定是線上線下相結(jié)合的模式能夠取得長(zhǎng)期可持續(xù)的成功發(fā)展，因?yàn)橹袊?guó)的信用體系比較落后，還需要有很長(zhǎng)的路要走，離美國(guó)還差幾十里呢，咱們現(xiàn)在沒有征信局，公民沒有信用評(píng)分，不可能像美國(guó)那樣，一些互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)能夠在接到申請(qǐng)人申請(qǐng)之后，提供實(shí)時(shí)的高質(zhì)量數(shù)據(jù)。

而很多數(shù)據(jù)又大量存在于實(shí)體經(jīng)濟(jì)之中，那就需要我們走到走到農(nóng)民身邊獲取這些信息，去豐富這樣的數(shù)據(jù)庫(kù)，多積累一些數(shù)據(jù)點(diǎn)。與幾十年前的美國(guó)做這種生成信用數(shù)據(jù)、促成信用交易所的情況不同，現(xiàn)在已經(jīng)進(jìn)入了互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，進(jìn)入了大數(shù)據(jù)時(shí)代，這是咱們能夠奮起直追的領(lǐng)域。我們想用大數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)時(shí)和自動(dòng)的審批，比如移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)端有大量的小微企業(yè)主、兼職創(chuàng)業(yè)的工薪族，甚至經(jīng)濟(jì)上活躍的農(nóng)戶的信息，我們可以通過爬蟲獲取這樣的信息，基于知識(shí)圖譜的技術(shù)，讓這些信息和我們傳統(tǒng)數(shù)據(jù)的核實(shí)確認(rèn)，我們的反欺詐就有更多的維度，這是相輔相成的。

4、鈦媒體：對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融公司，風(fēng)控是最核心的，提高估值就得減少壞賬，您除了線上線下結(jié)合之外，還有什么其他風(fēng)控措施？流程是什么樣的？

唐寧：你很難說是零風(fēng)險(xiǎn)，這是不可能的，不談小微，即便服務(wù)大機(jī)構(gòu)，追求零風(fēng)險(xiǎn)，這也是不可能的。大家都知道PE和VC，PE追求不應(yīng)該出風(fēng)險(xiǎn)的，但是VC是要容忍相當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)，沒有風(fēng)險(xiǎn)就沒有覆蓋，所以我們叫風(fēng)險(xiǎn)管理，你有風(fēng)險(xiǎn)，并不一定是壞事，至少你有這樣的風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)產(chǎn)生，你的這種模型如果沒有風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)，根本就不是好模型。如果沒有發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)的話，說明你覆蓋面還不夠，有很多空間還沒有覆蓋，這種理念來(lái)講可能跟傳統(tǒng)金融還是不一樣的。

對(duì)于普惠金融最重要的風(fēng)控維度就是小額分散，我們今天有城市的、農(nóng)村的、工薪的、小微的、信用的等等不同的貸款，風(fēng)險(xiǎn)分散方面來(lái)講，是做得非常開的。（本文首發(fā)鈦媒體，編輯曹天鵬對(duì)此文亦有貢獻(xiàn)）

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