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鈦媒體注：7月27日下午，由棕櫚樹聯(lián)合米袋360和相關(guān)業(yè)內(nèi)人士主辦的第二屆互聯(lián)網(wǎng)金融精英沙龍活動在深圳舉辦，本次沙龍以P2P行業(yè)當(dāng)下的熱點話題“運營及風(fēng)控”為分享主線，共持續(xù)4個多小時，活動演講內(nèi)容主要分為四個主題：涉及平臺運營、平臺風(fēng)控、網(wǎng)貸法律風(fēng)險和互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)未來發(fā)展及商業(yè)模式探討。

其中在平臺風(fēng)控這個目前P2P全行業(yè)最為關(guān)心的環(huán)節(jié)，來自禮德財富的CEO洪凱彬先生為在場觀眾分享的演講基本都是此前行業(yè)很少聽聞的專業(yè)內(nèi)容，干貨滿滿。鈦媒體作者老左為大家從現(xiàn)場帶來了分享，資料整理如下：

洪凱彬先生的演講主要針對P2P風(fēng)控內(nèi)容分三個部分：

第一部分：關(guān)于銀行借貸和民間借貸的風(fēng)控對比

第一、在操作上，銀行有一套精細(xì)的流程，而民間借貸可以一個人把所有事情都做了。

我認(rèn)為銀行做P2P未必靠譜。另外一個角度來看，我不認(rèn)為銀行里面的人比做民間資金的人的能力強(qiáng)

銀行的人跟做民間資金的人有很大的差異，因為在銀行有一套非常精細(xì)的流程、制度。在銀行里能做得成主要在于它的流程，每個人在里面發(fā)揮一個螺絲釘?shù)淖饔镁蛪蛄?，幾乎沒有一個人去把每一個鏈條所有東西都做了，所有東西切分的很細(xì)。

而做民間借貸的，一個人可以把所有事情做起來。

第二、兩者還貸的資金來源也不同。

為什么銀行里面還會出各種各樣大的案件和事情？最主要的是在銀行里面放貸的那些人不是自己的錢。

做民間資金的人不管是他自己的還是別人的，其實他都是拿全部身家在做這事情。這直接決定了兩者放貸的出發(fā)點和態(tài)度是不一樣的，結(jié)果和所得到的收益肯定也是不一樣的。

第二部分：從銀行的三大風(fēng)險來看P2P的風(fēng)險管理

第一、P2P除了信用風(fēng)險，房貸、車貸等抵押類產(chǎn)品同樣有很大的風(fēng)險

我們做P2P比較常見的兩種模式，一個是信用類模式，一個是抵押類模式。

現(xiàn)在大家講P2P風(fēng)險的時候，所有的基本點都集中在信用風(fēng)險方面，之前我看到棕櫚樹做過的關(guān)于車貸和其他的一些很好的分享，大家也都集中在信用風(fēng)險這一塊，但目前P2P行業(yè)最主流的而且是整個市場上面做的最多的卻是抵押類。

我個人以前是做信用的，說實話很鄙視做抵押，我覺得做抵押的沒有什么技術(shù)含量，你就看這個東西值多少錢就給他多少錢。后來自己真正去做的時候發(fā)現(xiàn)不是這么回事，里面存在很多技術(shù)上的問題。

1、房貸抵押的風(fēng)險在哪里？

比如說房子，我們普遍認(rèn)為房子是一個很安全的東西。我本身是潮汕人，大家知道在深圳做資金借貸的潮汕人很多，他們做風(fēng)控很簡單，就是有沒有房子，有沒有物業(yè)，有就做，沒有就不做。但事實上房子也不一定安全。我有一個叔叔是工薪階層，他拿自己的辛苦勞動買了房子，大概在07、08年的時候買的，沒過多久就遇到所謂金融危機(jī)，那個時候深圳的均價從1.8萬降到9000塊錢，很多人出現(xiàn)斷供。很簡單的道理，我買了一個房子可能一百平，總共180萬，首付50多萬，還要還130多萬，過了兩個月突然發(fā)現(xiàn)這個房子只值90萬，還要還銀行100多萬的本金，他會怎么想？結(jié)果肯定是房子給你銀行拿去，我拿90萬再去買套房子。這樣房貸的抵押風(fēng)險就是非常高的。

現(xiàn)在房子很麻煩，搞不好跟別人惡意簽了一個很長的租約，萬一又有產(chǎn)權(quán)不清晰的地方，所以做起來一樣風(fēng)險很高。

2、車貸抵押的風(fēng)險在哪里？

二手車貸也有很多風(fēng)險隱患，因為市場太激烈了，大家只能不押車，雖然我們在上面裝一個GPS、兩個GPS、三個GPS，后面我們?nèi)ヌ幚沓杀具€是非常高的。我知道在其他城市已經(jīng)出現(xiàn)一個情況，他們會找一個平臺，在手續(xù)上面不完善，比如平臺做的這個東西可能沒有去車管所做登記的，他找真的車假的證跟你玩這個東西，你可能拿了很多假證在手上，但是車全部跑了。

我們以前做信用卡的時候，如果客戶是用車來申請的，我們就會發(fā)現(xiàn)他各種造假手段是非常非常厲害的。比如在福建地區(qū)他們最喜歡做的東西是什么呢？我去買一輛真實的車過到我名下，拿真的證申請信用卡，申請完以后把那個車賣給顏城，顏城也申請高額度的信用卡，然后再轉(zhuǎn)給別人，這樣，可能50萬的車就可以辦出500萬的信用卡出來，這是我們不可忽視的風(fēng)險。

第二、信用類貸款風(fēng)險較高，模式不易嘗試

回過頭來我們再講信用類的，現(xiàn)在很多人在做一些信用類的，模式有好幾種：一種是像宜信、冠群這樣的模式，全部線下做；一種像人人貸可能成立兩個不同的公司，一家做客戶，一家做平臺。

1、P2P小額信貸業(yè)務(wù)不能輕易去嘗試，它的風(fēng)險和難度超過了一般人所能駕馭的東西。

舉一個最簡單的例子，在銀行我們做這樣一個小額信貸的時候，一個審批人員在低峰期的時候可以處理五六十個，高峰期的時候可以一千個。我們現(xiàn)在再看下我們所有的P2P平臺，如果你們是做小額信貸的，你算一下一個小額審批人員一天能批多少筆，銀行跟P2P小額信貸，大家的成本完全不一樣的。

2、為什么銀行可以做小額信貸呢？

我的審批人員拿到任何一個申請的時候系統(tǒng)自動幫他帶出無數(shù)個提示信息，包括他有沒有風(fēng)險，過往有沒有申請過，手機(jī)號碼有沒有可能跟另外一個客戶是重復(fù)的，銀行會做出幾張評分卡，所有的客戶表格一丟到系統(tǒng)里說立刻得出評分說這個客戶在一到二十組里是哪一組，代表不同的違約率，在一組違約率是最低的，到十九、二十的時候違約率可能是7%、8%這樣。這個客戶一旦用信用卡了，會有信用評分，對他的每一筆刷卡行為進(jìn)行分析?？梢該?jù)此給出額度，告訴審批人員說一千個申請里有一百個是有風(fēng)險的需要打電話確認(rèn)，另外九百個是不需要確認(rèn)的。

3、如果P2P平臺來做這樣的東西需要有多大的團(tuán)隊支持呢？ 如果P2P沒有這樣的東西，純粹靠人力來硬做可不可以？

也可以，但是會很困難，除非在短時間內(nèi)把你的規(guī)模做的非常大，不然你會面臨幾個問題：一個是人力成本非常非常高，因為做小額信貸的一個業(yè)務(wù)員一個月平均下來做二三十萬，你需要很多業(yè)務(wù)員才撐得起業(yè)務(wù)的規(guī)模，所以這個里面的門檻其實會非常高。我們在最開始的時候就是從這里走出來，走的時候非常非常艱難，在你沒有很大資金支持的時候想要把這個盤子做大其實非常非常困難，你只要稍微放的大一點可能就會出現(xiàn)很大的問題。

第三、規(guī)模擴(kuò)張潛在的操作風(fēng)險較大

P2P除了最主要的兩個風(fēng)險，即信用風(fēng)險和法律風(fēng)險外，里面還有很多其他的風(fēng)險。其中最常見的就是操作的風(fēng)險，風(fēng)險隱患也很大。

1、為什么會發(fā)生操作風(fēng)險？

這個可以拿銀行來舉例，比如最近某總部在深圳的一家全國股份制銀行在重慶出現(xiàn)了一筆十幾二十億的壞賬，出現(xiàn)的原因是行長跟公司聯(lián)合起來偽造了一些東西，做出了這么大的一個案子，造成很多損失。在銀行里面這種情況非常普遍，因為銀行規(guī)模做的非常大了，人員操作風(fēng)險會成為主要風(fēng)險。還有一個是銀行因為它做的規(guī)模太大以后有些形式化的東西。舉個例子，所有市面上大家看到的銀行做的個人貸款里面資料偽造的情況、虛假的情況可能超過30%以上，這個數(shù)據(jù)不夸張。再舉個例子，所有銀行所有專項款資金用途90%都是假的。還有像某銀行做了旅游貸，基本上也都是被人套錢，很少有人旅游從他那里借錢。這里面存在的操作風(fēng)險是非常高的。

另外銀行飛單情況也非常常見，而且現(xiàn)在變成大家都接受的常態(tài)化的東西。一旦飛單這種東西飛得非常厲害的時候就變成比較大的風(fēng)險。

2、為什么P2P規(guī)模擴(kuò)張后會出現(xiàn)操作風(fēng)險？

像我們P2P現(xiàn)在做小額信貸的過程里，我們的業(yè)務(wù)員只要業(yè)務(wù)量大到一定程度你就很難管控，你沒辦法像銀行一樣提供很優(yōu)厚的待遇給他，沒有很好的歸屬感，所以肯定會產(chǎn)生短期的利益。操作風(fēng)險的問題對于十幾二十個人的團(tuán)隊不會太大，但是有上千號人的平臺問題會非常嚴(yán)重，大家在快速發(fā)展以后，下一階段就一定要去關(guān)注這個風(fēng)險。

第四、資金錯配引發(fā)的流動性風(fēng)險

最后講到流動性的風(fēng)險，流動性風(fēng)險也是很容易被大家忽視的，大家可能會覺得流動性風(fēng)險不是只有銀行才有嗎？

1、銀行為什么會有流動性風(fēng)險？

確實銀行有比較大的流動性風(fēng)險，銀行拿著活期的錢放給人家二三十年的房貸業(yè)務(wù)，有錯配的問題，流動性風(fēng)險比較高。

但銀行有兩個東西決定它還是能夠控制風(fēng)險，這兩大法寶是我們一般沒有的：

一是它有國家信用作為背書，大家知道這個銀行壞賬率很高也不會出現(xiàn)擠兌的情況。1992年、1993年的時候國內(nèi)四大銀行從實質(zhì)角度看都已經(jīng)破產(chǎn)了，資不抵債了，后面搞了資產(chǎn)管理公司把不良資產(chǎn)一剝離，四大銀行立刻原地滿血復(fù)活。一般的平臺不可能有這種待遇的。

二是銀行擁有國家唯一允許的資金池，它是靠資金池不停的轉(zhuǎn)動。

2、P2P為什么會有流動性風(fēng)險？

剛剛講了資金池是唯有銀行可以擁有的特權(quán)，國家監(jiān)管部門不允許銀行之外的任何機(jī)構(gòu)構(gòu)筑資金池，但其實很多P2P平臺依然存在資金池的違規(guī)做法。

如果在合法的情況下我們有資金池，對于平臺來說在征信方面會出現(xiàn)很大的問題。如果這個平臺是做拆標(biāo)或房產(chǎn)抵押作為主要業(yè)務(wù)標(biāo)的，那他就會存在一個比較大的流動性的風(fēng)險，拆標(biāo)應(yīng)該不用多講了，一拆標(biāo)后面資金跟不上肯定會出現(xiàn)流動性的風(fēng)險。

3、為什么P2P做房產(chǎn)抵押的也會出現(xiàn)這個風(fēng)險？

就像我剛剛講的房產(chǎn)的價格過去十年是在增長的，所以在過去的十年你做房產(chǎn)都非常安全，但是從最近我們可以看到房產(chǎn)價格是在往下走的，而且這次微調(diào)還沒人知道它會回調(diào)到什么樣的程度，尤其是在二三四線城市，這種風(fēng)險確實是會很高的。

4、如果P2P平臺上的標(biāo)的是做房貸的話會出現(xiàn)什么情況呢？

你承諾投資人是七天或者多少天，我反正會準(zhǔn)時兌付給你，但是我們知道處理一套抵押的房子時間在三六個月是比較樂觀的，有時候需要一年多才處理掉，如果處理不掉沒辦法兌付承諾的時候，基本上平臺就只有宣告倒閉了。這種平臺的倒閉不是因為你手上沒有掌握資產(chǎn)，也不是沒有足夠的資產(chǎn)兌付給投資人，而是沒有足夠的現(xiàn)金給你的投資人。

結(jié)論：過往我們比較忽略人員操作風(fēng)險，忽略流動性的風(fēng)險，我們把焦點都放在一個信用風(fēng)險上面，都在想著說如何控制好我的審批流程、稅收流程，但是我覺得如果說我們想要做一個能運營很長久的P2P平臺，我們一定要有全面風(fēng)險的意識。我們公司里面任何一個環(huán)節(jié)、任何一個地方的風(fēng)險都是我們要去關(guān)注到的。

第三部分：從風(fēng)險角度看P2P未來發(fā)展

第一、從風(fēng)險的角度來看P2P未來發(fā)展的話，我并不覺得很樂觀，我本身是做風(fēng)險管理的。如果在目前這種剛性兌付沒有打破的情況之下，可能未來絕大部分的P2P都很難做的很久。

1、一個合規(guī)的平臺，你本身是不能有資金池的，每一筆債權(quán)必須是一一對應(yīng)的，沒有風(fēng)險緩沖。

因為每到每個時間點你要兌付給投資人的東西是無法改變的，你定下來是一個月的標(biāo)或六個月的標(biāo)，你到時間就要兌付給投資人這個錢，但是我們借出去的錢能不能收回來，能不能在那個時間點收回來，在那個時間點你是否又有這樣的資金流動，從長遠(yuǎn)來看這些都會成為一個大問題的。

一個合規(guī)的平臺，你本身是不能有資金池的，每一筆債權(quán)必須是一一對應(yīng)的，沒有風(fēng)險緩沖的話，比如說10%、20%的壞賬風(fēng)險你可能在短時間內(nèi)違約，可能平臺就活不下去。因為我們是只能做一對一的，沒有資金池的時候就很難做風(fēng)險的緩沖，做這個東西就非常非常危險。

2、P2P的整體客群情況還沒有像證券行業(yè)成熟，沒到那個能自我判斷風(fēng)險的階段，現(xiàn)階段沒有本息保障，他會覺得非常沒有安全感。

尤其是中國人就是這樣的特性，你一定要告訴我保本保息，不一定明著表示，暗示我保本保息也是可以的，否則我肯定不會投。中國人不認(rèn)可這樣一種沒有本息保障的投資理財模式，因為大部分的投資人剛剛有投資理財?shù)囊庾R，他非常需要安全感的，他還沒有到那種說我自己可以來判斷風(fēng)險的程度。P2P的整體客群情況還沒有到那個能自我判斷風(fēng)險的階段，要到那個階段樂觀一點估計也得要三五年的時間，到時候我們可以做一些非常有彈性的東西。

第二、未來大量的P2P平臺是可以共存的，存在很多夾層的市場機(jī)會

假設(shè)說我們有大量的P2P平臺是可以共存，這一點我是認(rèn)可的。

1、中國信息不對稱，各自獲取借款客戶需要的成本不同，你可以在線上做很大的資金入口，但是永遠(yuǎn)沒有辦法做一個很大的借款人入口。

我最近接觸的風(fēng)投很多，他們老問我這個行業(yè)會不會以后只剩一兩家平臺，這肯定不會。P2P只剩一兩家的話，回頭看中國現(xiàn)在應(yīng)該只剩下第一銀行，那家銀行就是工商銀行，除了工商銀行還有四家國有銀行，幾十家股份制銀行，幾百家的城市商業(yè)銀行，還有更多的農(nóng)村商業(yè)銀行，我們還有八千多家小貸公司，那么多家擔(dān)保公司，還可以養(yǎng)活這么多人。

主要原因就因為中國信息不對稱這一點非常明顯，你可以在線上做很大的資金入口，但是永遠(yuǎn)沒有辦法做一個很大的借款人入口，因為信息不對稱。我在這個地方可能做這個東西很順手，換一個地方可能完全不可行，而且獲取借款客戶需要比較高的成本。這兩者之間是不匹配的。

2、P2P的多層級利率決定了里面存在很多夾層市場

正是因為中國的這種特色的情況加上我們P2P有一個很關(guān)鍵的地方，就是我們的利率是多層級的，比如說你是一個國有的公司或大型公司，你去銀行拿到資金成本大概在6%左右，可以上下浮動一點，但是如果你是一個中小型的企業(yè)可能得通過擔(dān)保公司或小額公司幫你征信，這個風(fēng)險可能是14%、15%，差一點的話跑到P2P平臺上借，成本就比較高了。

再夸張一點，跑去借民間的資金成本，人家收你兩分半那是很好的關(guān)系，收三分的是一般的朋友，三分半的人家小賺你了一樣。利率有不同的等級，所以里面存在很多夾層的市場，我們要抓住里面同等級的市場機(jī)會，因為你不可能跑去跟銀行競爭。我們可以做的東西是在里面找到一些夾層的機(jī)會。

第三、隨著我們這種P2P平臺、小貸公司做的規(guī)模越來越大，以后這個行業(yè)也可能存在垃圾債的交易市場。

垃圾債本來指的是信用級別比較低的企業(yè)發(fā)行的一些債券，但是我們做的小微企業(yè)這種信用的、或者不靠譜的抵押這樣一種東西的債權(quán)抵扣也可以打造成垃圾債，這個里面如果說我們在不同平臺之間能打通，大家對這個東西能形成一個稍微標(biāo)準(zhǔn)化的認(rèn)識或者判斷的話，其實可能有很大的交易市場。

因為我們做的這一些小額信貸的東西利潤空間是非常高的，基本上月息在2.5分到3分，而且是等額本息的，借12期，到11個月的時候可能只剩一點點錢，交的成本還是按照總額來算。之前跟很多擔(dān)保公司、小額公司的老總講的時候他們都不可理解，他們覺得資金成本這么高為什么有人去借，但這非常正常。

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最后總結(jié)：從目前角度來看P2P的風(fēng)險其實是非常非常高的，從其他幾個政策風(fēng)險來看很少有平臺做三年以上的，因為做三年的話中間任何一個噴嚏可能平臺就會出現(xiàn)很大的問題，如果要運營好這個東西一定要有足夠完整的團(tuán)隊，不一定很多人，但一定要很完善，在前期不能忽略掉這些相關(guān)風(fēng)險。