三五百萬元的銀行借貸需求，抵押審核時(shí)間需要好幾周，而民間財(cái)務(wù)公司給出的利息又高得嚇人。因而越來越多的人將融資目光投向P2P網(wǎng)絡(luò)貸款平臺。在小微企業(yè)貸款難的背景下，P2P行業(yè)起到了對現(xiàn)行金融系統(tǒng)的延伸作用。
筆者認(rèn)為，P2P是傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的補(bǔ)充，提供的正是銀行無法或不愿提供的服務(wù)。一方面，在銀行框架下，銀行不愿為“風(fēng)險(xiǎn)高”且有貸款需求的小微企業(yè)提供融資。另一方面，銀行的高運(yùn)營成本也決定其一般不會(huì)做小額度的業(yè)務(wù)。審批的一系列過程，會(huì)耗費(fèi)大量的人力物力，而小微企業(yè)的低貸款金額著實(shí)覆蓋不了銀行的運(yùn)營成本。
P2P網(wǎng)貸行業(yè)的出現(xiàn)其實(shí)是為小微企業(yè)或個(gè)人提供了一個(gè)介于銀行貸款和民間高利貸之間的融資渠道，從網(wǎng)貸平臺獲得資金的成本高于銀行，但遠(yuǎn)低于民間高利貸。
經(jīng)過數(shù)年的發(fā)展，目前全國從事P2P行業(yè)的企業(yè)已超過千家。但P2P最大的硬傷在于其無法保證作為平臺的中立，以及對風(fēng)控體系的不精通。結(jié)果就是平臺自己卷錢跑路、投資失敗、導(dǎo)致資金鏈斷裂，加上行業(yè)監(jiān)管和管理的缺失而產(chǎn)生混沌。
慢慢的，很多P2P平臺開始選擇與第三方小貸公司合作，以此來在一定程度上降低壞賬率和風(fēng)險(xiǎn)。在這種模式里，平臺負(fù)責(zé)融資，小貸公司提供客戶，并進(jìn)行貸前調(diào)查和貸后管理等風(fēng)險(xiǎn)控制。
但是，與小貸公司合作或由其發(fā)起的P2P平臺，雖然原本是為了控制風(fēng)險(xiǎn)，但若處理不當(dāng)，這種模式非但不能降低風(fēng)險(xiǎn)，反而可能累積風(fēng)險(xiǎn)。正如溫州爆發(fā)的住房危機(jī)影響到溫州民間借貸一樣，很多人由于血本無歸，最終選擇跳樓自殺。
這是因?yàn)椋?strong>一方面，相較于小貸公司，P2P平臺處于弱勢，難以對小貸公司全部掌控，小貸公司發(fā)起的平臺更是如此，風(fēng)險(xiǎn)極易轉(zhuǎn)嫁給平臺。另一方面，一些小貸公司信息不透明，P2P平臺又缺乏約束能力，也極易發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)。其實(shí)這主要取決于小貸公司的運(yùn)營水平和意識。而小貸公司的經(jīng)營狀況又影響著平臺的壞賬率、資金池模式和具體以債權(quán)轉(zhuǎn)讓還是先上項(xiàng)目后融資的運(yùn)作模式。
在這里，我也想插入一個(gè)真實(shí)的故事，講一講P2P借貸的風(fēng)險(xiǎn)性：
2011年初，筆者的朋友開了一家小貸公司，他和一個(gè)民營企業(yè)的CEO很熟，也是他的客戶，廠子的經(jīng)營情況一直還都算不錯(cuò)，他叫他老張。2011年底，老張第一次找他借錢，原因是老張所在的那個(gè)城市要搞產(chǎn)業(yè)升級，企業(yè)可以通過申報(bào)項(xiàng)目從政府花低價(jià)買地蓋廠。地買下來后，老張隨即去辦了銀行貸款，還了民間借貸的錢。過了一段時(shí)間，政府看那地沒動(dòng)靜，就以減免貸款和稅收為優(yōu)惠催老張趕緊上新項(xiàng)目以擴(kuò)大規(guī)模。老張禁不住忽悠，又從銀行貸了些款，蓋了廠房，銀行貸款前前后后加起來共5000萬左右。
老張的廠子以前年利潤達(dá)1000萬，現(xiàn)在刨除每年300多萬的銀行貸款利息、還貸續(xù)貸、民間找過橋資金和廠子生產(chǎn)成本的增加，利潤只剩200多萬。
春節(jié)前，按照慣例老張又來借過橋資金，順便感慨了下現(xiàn)在生意不好做，去年凈利潤只有不到100萬。春節(jié)后一個(gè)月，老張又來了，愁眉緊鎖，因?yàn)槟枪P過橋資金出了問題。從年后開始，所有銀行都收緊了信貸，老張用過橋資金還完銀行貸款，從銀行貸不出錢了。他想讓我朋友把他2000萬過橋資金續(xù)借成1年期的，并以地、房子做抵押來保證還款。朋友研究許久后最終沒有答應(yīng)他的要求，因?yàn)檫@樣做，不出3年，他的廠子就會(huì)被貸款的高利息壓死。
后來，老張通過一家小貸公司作擔(dān)保在P2P平臺上借出了2000萬，一年期，年化利息是400萬以上。最后的結(jié)局，我們也會(huì)猜想得到。
老張的故事是通過P2P融資的眾多中小企業(yè)中的一個(gè)縮影，雖然解決了企業(yè)融資難的問題，卻也從側(cè)面說明了其風(fēng)險(xiǎn)性的一面。P2P是把雙刃劍，不僅是對借款人，對投資人而言也是一樣。因此，投資P2P首先應(yīng)該正視其風(fēng)險(xiǎn)性，從而盡可能的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。
首先，高額收益率（年化收益率在25%以上）都有可能面臨血本無歸的風(fēng)險(xiǎn)。若一個(gè)P2P平臺上超短期項(xiàng)目過多，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)大大增加，一旦拆標(biāo)導(dǎo)致資金鏈斷裂，投資者提現(xiàn)便會(huì)出現(xiàn)困難。
其次，投資前應(yīng)查看平臺官網(wǎng)的認(rèn)證信息，獲得可信網(wǎng)站認(rèn)證、企業(yè)信用評級等有資質(zhì)認(rèn)證的平臺可信度會(huì)大大增加。與此同時(shí)，投資者還應(yīng)掌握必要的專業(yè)知識，如SEO信息、PR權(quán)重信息、訪問量估值等，這會(huì)大大降低日后的投資風(fēng)險(xiǎn)。
再次，選擇“自融”平臺時(shí)投資者應(yīng)謹(jǐn)慎，盡管進(jìn)行自融的公司有相對較高的實(shí)業(yè)背景，但“自己給自己擔(dān)?！北旧砭褪桥c平臺經(jīng)營進(jìn)行了風(fēng)險(xiǎn)捆綁，因此風(fēng)險(xiǎn)控制我們無從得知。
當(dāng)然，選擇正規(guī)的知名平臺自然是首選，知名平臺的風(fēng)險(xiǎn)控制措施相對完善，運(yùn)作也更加規(guī)范。正規(guī)的P2P網(wǎng)貸平臺對于借款人審核是非常嚴(yán)格的，除了常規(guī)的身份證、婚姻證明、銀行流水、征信報(bào)告外，對于信用貸款平臺，一般會(huì)采用FICO評分；對于物權(quán)抵押貸款平臺，除了額外提交房產(chǎn)證外，還會(huì)進(jìn)行實(shí)地考察。運(yùn)作時(shí)間長、能做出口碑的P2P網(wǎng)貸平臺是很少有壞賬的，對于出具“擔(dān)保函“的保障方式，投資人一定要注意獨(dú)立性條款和剛性兌付條款。但知名平臺也未必都是保本保息的保險(xiǎn)箱，一旦大額標(biāo)的出現(xiàn)壞賬，觸及風(fēng)險(xiǎn)紅線也不是沒有可能。而最為重要的，就是投資者對自身承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力要時(shí)刻保持清醒的認(rèn)識。
最近接連發(fā)生的P2P平臺跑路事件雖然讓投資者開始變得不知所措，降低了整個(gè)地區(qū)的信任度，但從另外一個(gè)角度講，及時(shí)發(fā)現(xiàn)問題才能加強(qiáng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，從而讓整個(gè)行業(yè)呈現(xiàn)優(yōu)勝劣態(tài)的競爭發(fā)展模式，促進(jìn)市場環(huán)境的完善和行業(yè)的洗牌。
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