當(dāng)?shù)貢r(shí)間2026年4月14日，美國證券交易委員會(huì)（SEC）經(jīng)3票贊成、2票反對的表決，正式批準(zhǔn)取消現(xiàn)行針對小額投資者的日內(nèi)交易保證金限制計(jì)劃。該計(jì)劃將廢除日內(nèi)交易者需維持至少25000美元賬戶凈資產(chǎn)的規(guī)則，讓賬戶余額低于這一門檻的零售投資者能自由開展日內(nèi)股票交易。

SEC主席在會(huì)后聲明中提到，現(xiàn)行規(guī)則自2001年落地以來，早已成了限制零售投資者參與市場的不必要門檻。新規(guī)通過簡化交易準(zhǔn)入條件，希望提升市場流動(dòng)性，也讓更多小額投資者能借助日內(nèi)價(jià)格波動(dòng)獲得收益。具體來看，投資者不必再為滿足保證金要求凍結(jié)部分資金，交易頻率限制也將同步取消。

從成本角度分析，取消25000美元門檻意味著小額投資者（賬戶余額在1000至25000美元區(qū)間）的交易機(jī)會(huì)成本會(huì)明顯降低。據(jù)彭博社測算，過去這個(gè)群體因達(dá)不到保證金要求，每年錯(cuò)失約120億美元的潛在交易規(guī)模。政策門檻的移除還會(huì)推動(dòng)在線券商的客戶增長——預(yù)計(jì)未來12個(gè)月里，美國零售日內(nèi)交易者數(shù)量將增長18.7%，達(dá)到1230萬人。

市場的反應(yīng)立竿見影。截至4月15日紐約股市收盤，美國在線券商板塊平均漲幅達(dá)2.3%，其中盈透證券（IBKR）股價(jià)漲了3.1%，嘉信理財(cái)（SCHW）漲了2.5%。交易量上，標(biāo)普500指數(shù)成分股當(dāng)日日內(nèi)交易占比升至38.2%，比前一周均值增加4.5個(gè)百分點(diǎn)。不過分析師提醒，短期市場波動(dòng)性可能會(huì)加?。簹v史數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)零售日內(nèi)交易占比超過40%時(shí)，市場單日振幅超過2%的概率會(huì)上升到27%，比當(dāng)前水平高11個(gè)百分點(diǎn)。

行業(yè)內(nèi)，多家券商已宣布調(diào)整服務(wù)條款：富達(dá)投資計(jì)劃從5月1日起推出針對小額日內(nèi)交易者的零傭金套餐，Robinhood則表示會(huì)增加實(shí)時(shí)風(fēng)險(xiǎn)提示功能。國際監(jiān)管機(jī)構(gòu)方面，歐盟證券和市場管理局（ESMA）發(fā)言人周三表示，將成立專項(xiàng)工作組評估美國新規(guī)的影響，不排除在2027年上半年啟動(dòng)類似政策的公眾咨詢。英國金融行為監(jiān)管局（FCA）則強(qiáng)調(diào)，會(huì)優(yōu)先關(guān)注投資者保護(hù)，暫時(shí)不考慮放松日內(nèi)交易限制。