而且，白酒是個(gè)高毛利、高頻次、高現(xiàn)金流的生意，只要是長(zhǎng)期主義經(jīng)營(yíng)的企業(yè)，都有穿越周期的能力。
白酒生意，本質(zhì)上是個(gè)情緒價(jià)值的生意。這年頭，能給人們帶來(lái)情緒價(jià)值的生意都是好生意。
巴菲特鐘愛(ài)可口可樂(lè)，原因在于高現(xiàn)金流折現(xiàn)，高毛利，而且有品牌護(hù)城河。在國(guó)內(nèi)，與可口可樂(lè)最像企業(yè)其實(shí)就是白酒企業(yè)。這也是過(guò)去外資一直進(jìn)場(chǎng)買白酒的原因。
當(dāng)然，外資減持白酒的也不少，茅臺(tái)僅一年累計(jì)被外資減倉(cāng)了16%。五糧液減倉(cāng)了31%，外資看空已經(jīng)到了一個(gè)極端，再加上三公消費(fèi)禁令，白酒行業(yè)已經(jīng)跌到了谷底。
外資看空白酒，其實(shí)并不是不好看白酒掙錢的能力，而是在美元加息周期、地緣博弈，美股AI神話等多個(gè)因素共同作用下的結(jié)果。
而白酒的品牌價(jià)值，掙錢能力，不僅不輸給可口可樂(lè)，反而更有吸引力。
白酒的生意，是個(gè)文化的生意。白酒品牌，文化的價(jià)值有多厚，品牌的護(hù)城河就有多長(zhǎng)。文化玩得出花樣的品牌，都不缺穿越周期的增長(zhǎng)能力。
換個(gè)角度來(lái)看，今天的白酒板塊跌了4年有余，外部預(yù)期已經(jīng)非常差了。很容易觸及谷底效應(yīng)。
所謂利空出盡，皆是利好。
下半年旺季將近，今年又有閱兵等大型活動(dòng)，接下來(lái)全年動(dòng)銷情況，值得期待。
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