核心觀點
當(dāng)前加密市場呈現(xiàn)兩大關(guān)鍵現(xiàn)象：
1、MicroStrategy（MSTR）比特幣資產(chǎn)溢價率突破103%，顯示市場對比特幣流動性的定價機(jī)制發(fā)生根本性重構(gòu)；
2、以太坊價格與機(jī)構(gòu)資金流向顯著背離，散戶交易力量正在改寫傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)主導(dǎo)的定價邏輯。
加密市場結(jié)構(gòu)性博弈：散戶動能與機(jī)構(gòu)策略失效的范式轉(zhuǎn)移
2025.05.19 16:21
?·?來自北京
事件回溯：香椽（Citron Research）于2024年11月提出的"MSTR/BTC收斂交易"策略遭遇失敗，兩者價差半年擴(kuò)大7%，揭示傳統(tǒng)金融分析框架在加密資產(chǎn)定價中的局限性。
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