二、重點(diǎn)公告解讀
1、君禾股份：前三季度凈利潤大幅預(yù)增，難掩毛利率持續(xù)下降、經(jīng)營走下坡之殤
今日晚間，君禾股份發(fā)布業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)2024年前三季度實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤為5600.00萬元到6200.00萬元，同比增加35.56%到50.09%。
點(diǎn)評(píng)：今日晚間君禾股份披露的業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)公司2024年前三季度扣非凈利潤預(yù)計(jì)5200萬元至5600萬元，同比增長139.34%-157.75%。
君禾股份解釋稱，公司本次業(yè)績預(yù)增主要系海外市場行業(yè)趨勢(shì)的向好及目標(biāo)客戶群體需求的日益增長，公司同期在手訂單較上年大幅增加，使得本期公司產(chǎn)品產(chǎn)銷量、毛利率同比有效提升。
君禾泵業(yè)股份有限公司(前身為寧波君禾工具制造有限公司)成立于1999年,專注研發(fā)制造家用水泵,產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于家庭供水、排水、園林灌溉、家庭清潔和美化等,逐步建立了以水泵為主的多元化產(chǎn)品系列。截止去年末，主要產(chǎn)品中，潛水泵占公司利潤的比例為72.63%，花園泵占公司利潤的比例為 17.17%。
雖然今年前三季度業(yè)績預(yù)喜，但公司的經(jīng)營情況并不理想。2021年到2023年，三年間該公司的EPS分別為0.2362元、0.1376元、0.0936元。
近三年年報(bào)顯示，2021年到2023年，公司的營收分別同比增加 32.15%、減少 22.72%，減少 4.67% ，扣非凈利潤分別減少 6.45%、 減少131.06%、 增加138.47%， 營收連續(xù)兩年減少，扣非凈利潤大幅波動(dòng)。
毛利率方面，今年上半年公司為20.77%，同比去年同期的16.92%有所增加。不過，在過去連續(xù)五年，公司的毛利率一直呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，2019 、2020 、2021 、2022 、2023連續(xù)五年的毛利率分別為 26.00%、 25.44%、 22.55%、21.47%、17.98%， 毛利率從2019年到2023年下降了30.85%， 顯示出了公司近些年經(jīng)營的困難和走下坡路的趨勢(shì)。
此外，公司或因業(yè)績等多方面原因，成為一只“散戶股”。截止今年二季度末，公募基金持倉占公司的流通股本比例僅為0.63%， 占總股本比為0.61%。
2、安琪酵母：私募大佬馮柳愛股增長失速，子公司出安全事故一人死亡
安琪酵母今日公告，公司子公司突發(fā)事故，一員工經(jīng)搶救后死亡，相關(guān)設(shè)備停產(chǎn)整頓。
點(diǎn)評(píng)：安琪酵母9月24日晚間公告，近日，公司獲悉控股子公司宏裕包材印刷工段在生產(chǎn)過程中發(fā)生意外事故，造成一名夜班操作工經(jīng)搶救后死亡。事故發(fā)生后，宏裕包材立即啟動(dòng)應(yīng)急預(yù)案，組織搶救工作。宏裕包材進(jìn)行了全面隱患排查，并對(duì)相關(guān)設(shè)備進(jìn)行了停產(chǎn)整頓，待調(diào)查部門出具結(jié)論意見并整改驗(yàn)收合格完成后恢復(fù)生產(chǎn)。因本次事故調(diào)查和善后工作仍在進(jìn)行中，宏裕包材尚未收到事故調(diào)查組出具的調(diào)查報(bào)告及相關(guān)處理意見。由于相關(guān)設(shè)備停產(chǎn)時(shí)間尚不確定，對(duì)宏裕包材的財(cái)務(wù)影響尚無法預(yù)計(jì)，宏裕包材將通過后續(xù)的生產(chǎn)調(diào)整，將本次事故導(dǎo)致的損失降到最低。
安琪公司始創(chuàng)于1986年，主導(dǎo)產(chǎn)品酵母及深加工產(chǎn)品經(jīng)過30多年的開發(fā)，已被廣泛應(yīng)用于烘焙與發(fā)酵面食、食品調(diào)味、釀造、人類營養(yǎng)健康、動(dòng)物、植物、微生物營養(yǎng)等領(lǐng)域。
值得一提的是，安琪酵母是過去歷史上的大牛股，也是私募大佬馮柳的愛股。截止二季度末，高毅鄰山1號(hào)遠(yuǎn)望基金持有公司3500萬股，占公司流通股本比例高達(dá)4.04%。
從分紅融資角度看，安琪酵母于2000年上市，上市后從2000年年報(bào)開始現(xiàn)金分紅，持續(xù)到2023年，上市20多年每年現(xiàn)金分紅的公司在A股數(shù)量并不多。截止目前，公司累計(jì)派現(xiàn)34.84億元，累計(jì)融資32.86億元，派現(xiàn)額超過了融資額。
不過，公司近些年的增速有所下滑。在2024 年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入 71.75 億 元，同比增 6.87%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤 5.96 億元，同比降 2.47%。今年上半年，公司每股經(jīng)營現(xiàn)金流為-0.1025元，而去年同期為0.3539元 。
2021年到2023年三年年報(bào)，公司營收同比增19.05% 、20.31%、5.74%，扣非凈利潤分別下降了 13.14%、 增加了5.10% 、減少了0.87%。
毛利率的變化是安琪酵母令投資者擔(dān)憂的一點(diǎn)。今年上半年公司毛利率為24.28%， 同比去年的24.54%變化不大。從2017年到2023年，毛利率分別為37.64%、 36. 32%、35.00%、 34.00%、 27.34%、 24.80%、 24.19%，從長期角度看，2017年到2023年毛利率下降不少，2022年、2023年 、2024年上半年這幾個(gè)財(cái)報(bào)季的毛利率才似乎有所企穩(wěn)跡象。
風(fēng)險(xiǎn)提示：市場超預(yù)期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，上市公司業(yè)績變臉風(fēng)險(xiǎn)等。
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